港股新股市場九月下旬再掀小高潮。今日共有四家公司同步啟動招股，包括機器人動力模組供應商本末科技、新材料平台彤程新材，以及羅博特科與景旺電子兩間A股公司；同日，大數據及人工智能基礎軟件公司星環科技正式挂牌，該股香港公開發售獲73.86倍認購，暗盤收跌1.31%，今早平開報49港元，上市首日即獲納入港股通，君正股份亦同日起成為港股通标的，新股與入通的聯動成為今日盤面焦點之一。
四隻新股中，本末科技的市場關注度最高。公司今日至周四招股，計劃全球發售5000萬股，每股作價21.6港元，集資最多10.8億港元，每手100股，入場費2181.78港元，預期9月29日挂牌，中信證券為獨家保薦人。公司是次引入東莞市國資委旗下香港科創及JSC International為基石投資者，合共認購約4.72億港元股份，占發售股份約43.54%。扣除開支後集資淨額約9.83億港元，約五成用于提升關鍵機器人技術研發能力，約兩成用于深化行業夥伴合作及擴大銷售網絡。在人形機器人産業鍊持續升溫、特斯拉機器人團隊近日赴供應鍊審廠的消息發酵下，該股的認購反應将被視為闆塊熱度的風向标。
彤程新材則以39至44港元的區間招股，全球發售6811.87萬股，入場費4444港元，引入信銀投資及浦林成山香港等基石投資者，鎖定逾三成發售股份。公司為全球橡膠助劑龍頭，并涉足光刻膠等半導體材料，上半年收入21億元人民币，按年升29%，利潤4億元，惟毛利率有所下滑，定價如何反映傳統業務的穩定性與新材料業務的成長性，将是簿記的關鍵。連同該公司在内，近日共有五家A股公司通過港交所聆訊，合計市值約2900億元人民币，A+H上市浪潮延續，港股正成為内地龍頭公司境外融資的首選平台。
同日開招的羅博特科及景旺電子同樣各具看點，前者主營光伏及半導體自動化設備，後者為内地印刷電路闆龍頭之一，近期A股PCB闆塊交投熾熱，其H股招股正好借上闆塊東風。加上近期登陸港股的機器人公司優地機器人及醫療設備企業麥科田，九月的新股名單幾乎覆蓋人工智能、機器人、半導體材料及高端制造等全部熱門賽道，發行窗口與産業主題的配合十分緊密。
拉長維度看，今年香港新股市場的強勢并非單月現象。首季香港共完成40宗新股上市，集資額達1099億港元，按年勁升近4.9倍，占全球集資額約35%，重奪全球第一，其中15宗A+H上市貢獻約六成集資額，特專科技公司完成6宗上市集資195億港元。年内大型項目接連落地，希音本月初上市集資約136億港元，存儲芯片企業江波龍集資約71億港元，連同多宗機器人及生物科技公司挂牌，市場結構日趨多元。機構對全年集資額的預測介乎3000億至3500億港元，目前進度符合預期，港交所早前将新上市申請有效期由6個月延長至12個月，亦為排隊項目提供更靈活的發行窗口。
新股上市首日即納入港股通的安排，亦改變了一二級市場的互動邏輯。星環科技挂牌首日即入通，意味南向資金可即時參與新股交易，為定價引入增量買盤，一定程度上降低了首挂破發後的流動性風險，這項機制優化對後續A+H項目的發行定價具有正面意義。
值得注意的是，星環科技73倍認購卻平開的開局，顯示散戶認購熱度與首挂表現并非必然挂鈎，定價紀律正成為發行人與簿記行的核心考量，新股賺錢效應的分化亦會影響後續項目的認購情緒。四隻新股将于周四截止認購，本末科技9月29日挂牌的表現，以及第四季排隊的大型A+H項目定價，将檢驗這波招股潮的成色。
