本周港股結構性行情延續，恒生指數累計微跌0.22%，恒生科技指數逆勢上漲1.97%。白鴿在線（02672.HK）表現亮眼，周累計漲幅達37.83%，截至9月18日收盤報47.22港元，總市值達151.4億港元，成為本周市場焦點。
9月8日至11日，第二十六屆中國國際投資貿易洽談會在廈門舉行，白鴿在線受邀參展，亮相2号館人工智能專區，圍繞“全場景AI風控應用”打造沉浸式科技展台，展示從行業底層大模型到前端交互設備的全鍊路智能體驗。
更為關鍵的是，9月10日，白鴿在線聯合廈門大學人工智能研究院、廈門市人工智能創新中心正式成立“AI+風控應用”人工智能垂直模型研究聯合實驗室。該實驗室聚焦人工智能垂直模型在風控場景的技術攻關與成果轉化，成為公司上市後首個産學研協同重大布局。廈門大學人工智能研究院将參與核心技術攻關，廈門市人工智能創新中心提供算力與平台支持，白鴿在線則依托豐富的場景實踐與數據積累提供真實驗證環境。
業績層面，公司近期公告披露，2026年1月至8月，MaaS（模型即服務）業務收入達約4740萬元人民币，較2025年同期的700萬元同比增長約579.8%，服務調用規模突破750萬次。MaaS平台基于自主研發的AI風控決策大模型構建，封裝風險識别、精準定價、智能核保、理賠風控等全鍊路能力，按調用量向企業客戶收費，标志着其AI風控技術已從試點驗證進入規模化商業落地階段。
從财務數據看，白鴿在線AI轉型成效初顯。2026年上半年，公司實現收入7.89億元，同比增長39.2%，其中數字化解決方案收入3.29億元，同比大增130.4%，占總收入比重超四成，商業模式正從一次性項目交付向持續性能力輸出轉變。
作為第三方場景互聯網保險中介龍頭，白鴿在線以3.1%的市場份額位居行業第一，近期還獲納入港股通标的名單，打開了内地資金配置通道。目前公司已實現9+N生态全鍊路賦能，覆蓋衣食住行醫等100+核心場景。
從估值角度看，公司當前總市值約151億港元，與港股保險中介通常個位數PE、0.5-1倍PS的定價相比，市場目前給予的是科技溢價。這一溢價能否持續，将取決于MaaS業務能否持續兌現增長預期。
總體而言，白鴿在線本周的股價上漲，是MaaS業務爆發式增長、AI風控布局深化以及産學研合作落地等多重利好共同作用的結果。随着AI技術在金融風控領域的深入應用，公司有望在AI風控應用賽道上實現更高質量發展。
