港股内銀股今早全線受壓，大市高開低走，恒指今早高開0.07%後反複偏軟。截至上午11時30分，招商銀行（03968.HK）跌2.46%，報51.45元；建設銀行（00939.HK）跌2.43%，報9.65元；中國銀行（03988.HK）跌1.97%，報5.965元；工商銀行（01398.HK）跌1.83%，報7.51元；農業銀行（01288.HK）跌1.09%，報6.345元。
A股銀行闆塊同步走弱，跌幅一度居前，截至上午10時，申萬銀行指數跌1.21%，闆塊跌幅在31個一級行業中居第三，42隻A股銀行股中41隻下跌，張家港行、浦發銀行、青農商行、廈門銀行及無錫銀行跌幅均超2%，瑞豐銀行、西安銀行等跌逾1%。
内地宏觀數據今早出爐，8月今年迄今城鎮固定資産投資按年跌7.2%，符合市場預期，惟信貸需求及資産質量的隐憂未散，銀行作為順周期闆塊首當其沖。美聯儲今起一連兩日議息，市場對息口路徑的觀望，令高息股短線獲利盤湧出。内銀H股經此前一輪升勢後估值有所修複，股息率随股價上升而收窄，防守吸引力邊際減弱，資金今日明顯自闆塊流出，轉投有政策催化的科技硬件及半導體方向。中資券商股今早亦低迷，東方證券（03958.HK）盤初跌逾1%。
高股息策略年内高度擁擠，内銀H股與内地十年期國債收益率的息差随股價上升而收窄，邊際買盤減弱後，闆塊對宏觀數據及息口消息的敏感度上升。财政部去年發行特别國債支持國有大型銀行補充核心一級資本，資本充足水平改善，為大行維持穩定派息提供基礎，惟息差收窄壓力下，盈利增長仍欠彈性。市場同時關注内地會否進一步引導存款利率下行，以纾緩銀行負債成本，去年以來大型銀行已多輪下調存款挂牌利率。
内地券商對銀行闆塊中期配置價值仍有分歧，一派認為息差見底及中間業務收入回穩支撐估值，另一派則關注地方債務化解對銀行盈利的攤薄。北水近期對高股息資産的增持力度亦見放緩，港股通數據顯示，截至9月9日披露的五個交易日内，易方達高股息ETF遭南向資金減持2.43個百分點，闆塊今早成交未見顯著放大，反映沽壓主要來自存量資金調倉，而非恐慌抛售。
内地9月貸款市場報價利率将于下周一公布，市場關注貸款端報價會否調整，結果将直接影響内銀淨息差預期。上市銀行中期派息近期陸續落地，闆塊短線催化有限。美聯儲議息結果亦将于香港時間周四淩晨出爐，高息闆塊短線料随外圍息口預期波動。
