港股走勢及分析
美股上周五反彈，大市經過連日調整後，油價由高位回落，帶動大市作出技術反彈，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向上，美國十年期債息維持于4.97厘水平，金價低位反彈，油價則由高位回落。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市上周五下跌，上證指數低開低走，收市下跌1.2%，滬深兩市成交額則略為增加。港股近日持續弱勢，指數上周五低開後，一度低見24,500點水平，其後跌勢喘定，收市錄得溫和跌幅，整體成交保持清淡。藍籌股個别發展，科技網股先跌後回穩，資源股持續受壓，人工智能概念股份普遍下跌。大市走勢未見改善，外圍關注息口去向及中東局勢發展，預料指數在24,500點有較大支持，上方阻力在25,500點水平。
行業消息
長江基建(01038.HK)早前公布中期業績，期内集團錄得盈利212.52億元，較去年同期大幅增加3.89倍。盈利顯著上升，主要由于出售英國配電網業務UK Power Networks及英國鐵路車輛租賃業務UK Rails錄得龐大收益所緻，當中UKPN出售收益約為112.08億元。期内營業額為196.31億元，按年減少3.58%。董事會宣派中期股息每股0.75元，較去年同期增加2.7%，自上市以來，一直維持股息持續增長的紀錄。
完成出售UKPN及UK Rails後，集團财務狀況更為穩健。集團持有現金淨額339億元，為曆來最雄厚水平，财務根基進一步鞏固，具備更充裕财力物色大型資本密集項目的投資機會。業務表現方面，電能實業(0000.HK)對集團貢獻為52.94億元，按年增加3.83倍，主要受惠于出售UKPN所錄得之收益，而香港及海外業務營運表現持續穩健。英國業務溢利貢獻為147.84億元，按年大幅增加5.65倍，主要來自上述兩項資産出售收益。若不計及該等一次性收益，英國投資組合其他項目之營運表現良好，營運溢利錄得顯著增長。
澳洲業務溢利貢獻為8.17億元，按年增加3%。歐洲大陸業務溢利貢獻為4.77億元，按年增加10%，主要受ista強勁表現帶動。加拿大業務溢利貢獻為2.78億元，按年增加1%；Reliance Home Comfort營運表現理想，并于期内完成一項收購，進一步擴展安大略省業務。新西蘭業務溢利貢獻為0.91億元，按年增加14%；Enviro NZ錄得穩定增長，并完成一項廢物管理項目收購，業務拓展至Southland地區。香港及中國内地業務組合錄得淨虧損1.15億元。水泥、混凝土及瀝青業務之銷售量及價格持續疲弱，對業績構成負面影響。
集團表示，環球市場波動預期于可見未來持續，流動資金緊绌及利率上升将加劇經濟前景的不确定性。盡管宏觀環境挑戰或令營商環境更趨嚴峻，集團具備有利條件把握市場機遇。憑借雄厚資本儲備、優秀營運往績及卓越價值創造能力，集團在物色新投資機會時具有明顯優勢。展望下半年，集團将貫徹持續增長及嚴謹财務管理的承諾。
集團透過策略性出售UKPN及UK Rails兩項英國資産，一次過釋放龐大價值，令純利大幅增加，同時将現金水平推升至曆史高位，财務杠杆顯著下降，财務靈活性大為提升。此舉不僅優化資産負債表，更為集團在利率高企及市場流動性偏緊的環境下，創造更大議價空間物色優質基建項目，有望在波動市況中繼續為股東創造長遠價值。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年9月14日星期一
