​華源證券：維持申通快遞“買入”評級，Q2盈利繼續穩定提升

華源證券研報指出，申通快遞Q2盈利繼續穩定提升，競争力不斷夯實。2026H1公司實現歸母淨利潤10.35億元，同比增長128.31%；2026Q2公司歸母淨利潤5.76億元，同比增長165.27%。綜合能力增強驅動市場份額提升，“反内卷”與結構優化帶動單價上漲。網絡建設與AI應用持續推進，單票核心成本穩中有降，單票盈利彈性行業領先。展望全年，公司有望充分受益行業“反内卷”，疊加數智化戰略持續深化、網絡基礎設施不斷夯實、雙網協同戰略帶動資源利用率提升，預計公司2026-2028年歸母淨利潤分别為23.05/27.36/30.48億元，當前股價對應的PE分别為9.50/8.01/7.19倍，維持“買入”評級。