【中信證券：如何理解發達市場國債收益率的飙升?】

中信證券發布研報稱，7月底以來，海外發達市場國債收益率普遍飙升，主要可歸納為三大因素：1)通脹預期擡升;2)主權信用擔憂升溫;3)市場對發達市場央行貨币政策路徑的重新定價。短期來看，利率上行仍将壓制高估值、長久期權益資産，并強化美股對Hyperscaler資本開支回報率的擔憂;相較之下，中美利差走擴有望緩和人民币升值壓力，并提升南向資金對港股高股息資産的配置意願，建議繼續關注銀行、公用事業、電信及物業管理等紅利方向。