安踏體育(02020.HK)公布中期業績，2026年上半年，整體收入再創曆史新高，同比增長12.9%至人民币435.1億元，集團持續保持中國運動品牌行業領先；整體毛利率提升0.5個百分點至63.9%；營運效率持續提升，整體經營溢利率提升0.7個百分點至27.0%。按綜合基準，包括分占聯營公司損益但不包括由Amer Sports配售事項2026權益攤薄所緻的利得影響，股東應占溢利則錄得同比增加12.9%至人民币79.4億元，于如此的規模基礎上仍實現雙位數增長，體現集團卓越的戰略執行力。拟派中期息每股港币151分。期内，集團錄得經營活動現金流入淨額為人民币130.81億元；自由現金流入為人民币116.30億元，維持穩定的現金産出能力。
2026年上半年，安踏分部收入同比增長4.8%至人民币177.7億元，經營溢利率下降0.8個百分點至22.5%。盡管大衆運動賽道競争持續激烈，安踏仍展現強大的經營韌性，于線上及兒童業務帶動下，穩居中國市場行業領先地位。未來，品牌将繼續提升渠道形象與經營質量，并穩步推進全球化戰略，持續拓展海外新興與成熟市場。
FILA分部收入實現了6.1%的同比增長，達人民币150.5億元，經營溢利率提升1.0個百分點至28.7%。期内，FILA圍繞「品牌向上、商品革新、零售升級」三大戰略方向推進，透過聚焦核心品類及鞏固爆款矩陣，提升商品質感與市場吸引力。在服飾及線上業務帶動下，FILA各項營運指标顯着提升，進一步驗證ONE FILA戰略方向的前瞻性及品牌可持續增長的能力。
随着滑雪、鐵人三項、越野跑及徒步等戶外細分賽道需求持續擴容，所有其他品牌增長勢頭強勁，DESCENTE及KOLON SPORT表現再次告捷，成績令人鼓舞，連同在2025年5月收購JACK WOLFSKIN帶來的收入增量，所有其他品牌的整體收入大幅增長44.2%至人民币106.9億元，經營溢利率達33.1%(二零二五年上半年：33.2%)。DESCENTE及KOLON SPORT兩大高端專業品牌在穩固營運規模之上仍保持高速發展，充分印證其在各專業賽道持續深耕、逐步築牢的客戶認知與行業競争地位。期内，兩者持續夯實專業屬性，透過長期綁定專業體育資源、深耕會員社群，持續加深消費者認同感，鞏固自身在垂直賽道的市場優勢。
