8 月 26 日港股早市，光通信産業鍊闆塊集體上行，AI 算力互聯相關标的交投活躍度明顯提升，闆塊做多情緒升溫。截至發稿，闆塊維持強勢運行。個股方面，劍橋科技（06166.HK）領漲闆塊，漲幅超 11%；長飛光纖光纜（06869.HK）漲幅超 5%；舜宇光學科技（02382.HK）錄得 4% 以上漲幅；藍思科技（06613.HK）錄得 4% 附近漲幅；海光芯正（01191.HK）、彙聚科技（01729.HK）同步小幅走高，光模塊、光纖光纜、高速互聯組件等産業鍊多個環節标的同步走強。
本輪闆塊異動的核心驅動來自全球 AI 算力基礎設施建設的持續推進。AI 大模型算力集群對高速光互聯産品需求持續釋放，800G、1.6T 高速光模塊行業景氣延續，海外頭部雲廠商資本開支維持高位，向上遊傳導帶動光通信産業鍊訂單景氣度擡升。海外光通信企業财報釋放行業高景氣信号，進一步推動港股市場對産業鍊盈利預期進行重估。
分标的基本面來看，劍橋科技作為高速光模塊核心廠商，産品覆蓋數通及 AI 數據中心市場，海外客戶訂單持續放量，成為本次闆塊領漲标的；長飛光纖光纜主營光纖光纜，智算中心建設拉動光纖耗材需求，傳統通信介質向算力基礎設施屬性延伸，打開公司成長空間。海光芯正聚焦矽光芯片、高速光模塊賽道，是港股稀缺的矽光互連标的，近期獲納入恒生綜合指數，市場同時存在港股通納入預期帶來情緒加持。
彙聚科技主營 MPO 光纖連接器、高速線纜産品，深度綁定海外雲廠商，AI 數據中心高密度布線需求推動産品量價改善；舜宇光學科技布局光學器件業務，受益光通信與 AI 硬件産業鍊共振；藍思科技依靠精密制造能力，為光通信、算力硬件提供結構件配套，跟随闆塊情緒同步修複。
從産業邏輯觀察，AI 算力集群規模持續擴張，“光進銅退” 産業趨勢明确，光模塊、光纖、高速連接器作為算力網絡傳輸底座，中長期需求具備支撐。券商行業研報指出，伴随 1.6T 光模塊逐步進入放量周期，疊加 CPO、NPO 等下一代互聯技術疊代，光通信産業鍊成長邏輯得到強化，但行業同時面臨海外地緣政策擾動、行業價格競争加劇等潛在風險。
資金層面，港股 AI 算力鍊受海外市場聯動影響明顯，資金重點跟蹤光通信産業鍊訂單兌現進度。需要客觀看到，闆塊部分标的存在主題交易特征，股價波動幅度偏大。短期行情更多由市場情緒以及産業預期驅動，後續需要重點跟蹤海外雲廠商資本開支節奏、下遊客戶訂單落地情況、産品毛利率變化等核心指标，警惕下遊需求不及預期帶來的股價回調風險。
對于投資者，光通信闆塊已經進入分化階段，單純概念炒作難以支撐估值持續上行，具備核心技術壁壘、穩定海外客戶資源、訂單能夠落地兌現的企業，更有望持續獲得資金青睐。
