8月20日收盤，港股AI制藥概念顯著回暖，成為創新藥闆塊中資金關注度最高的細分賽道之一。英矽智能收報44.200港元，收漲12.13%；晶泰控股收報8.045港元，收漲11.27%。恒生生物科技指數收報16198.87點，大漲5.40%。在mRNA腫瘤疫苗全球突破及AI制藥産業邏輯持續強化的雙重催化下，闆塊估值修複行情展開。此前經曆階段性調整的AI制藥标的，正重新獲得市場對技術平台價值及商業化前景的認可。
英矽智能早盤漲超6%，反映資金對其AI驅動藥物研發平台及管線的重新定價。公司作為AI制藥領域的先行者，構建了覆蓋靶點發現、分子生成、臨床預測的全流程AI平台，并已将多個自研管線推進至臨床階段。其核心技術在于利用生成式AI模型設計新穎分子結構，并通過強化學習優化分子的成藥性及合成可及性。在mRNA腫瘤疫苗領域，AI技術可加速新抗原預測、序列優化及遞送系統篩選，而Moderna與默沙東III期臨床的成功，從路徑驗證層面證明了AI加生物技術的組合能夠産出具有臨床價值的創新療法，這對英矽智能等AI制藥平台型企業的估值邏輯構成直接支撐。
晶泰控股大漲逾10%，表現更為搶眼。公司此前公布的中期業績顯示，收入3.936億元人民币，AI4S業務保持高速增長，研發開支同比增加66.05%，顯示公司正處于技術積累向商業轉化的高速擴張期。晶泰的核心模式在于将AI算法與自動化實驗平台深度結合，構建幹濕閉環驗證體系。其AI平台覆蓋靶點發現、分子設計、晶型預測、毒性預測等全流程，并通過機器人執行高通量實驗，将AI設計的分子快速轉化為實驗數據，形成數據飛輪效應。這一模式在AI制藥産業鍊中具有稀缺性，尤其是在全球大模型公司把合成、驗證、測序當成訓練數據工廠批量采購的背景下，晶泰的自動化實驗能力成為連接數字設計與物理驗證的關鍵節點。
mRNA技術突破是此次AI制藥概念回暖的核心催化。8月19日，默沙東與莫德納聯合宣布，其個性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene聯合Keytruda在III期臨床試驗中達到主要終點，這是全球首個取得陽性III期結果的mRNA腫瘤疫苗。該疫苗的核心在于利用AI算法分析患者腫瘤突變特征，篩選出具有高免疫原性的新抗原，進而設計出編碼多種靶點的mRNA疫苗。Moderna的EVER-NEO算法系統與晶泰、英矽智能等國内企業的AI平台在技術邏輯上高度相通，均緻力于通過計算生物學方法縮短藥物研發周期、提高成功率。此次III期成功意味着AI驅動的個性化醫療路線從概念驗證邁入臨床獲益階段，國内布局同一路線的企業技術風險被大幅消除。
從産業層面來看，AI制藥正經曆從效率工具向創新引擎的關鍵躍遷。全球科技巨頭包括谷歌DeepMind、微軟、英偉達等，以及國内華為雲、百度等互聯網平台均已完成戰略入局，從底層模型、算力基礎設施到藥物管線形成多元路徑覆蓋。幹濕閉環是AIDD的核心運作邏輯，濕實驗不可替代，上遊需求端的基因合成、蛋白表達與純化、體外驗證、模式動物等環節均因AI候選分子爆發而系統性受益。晶泰控股的孵化企業萊芒生物及默達生物近期入圍2026年蓋倫獎提名，進一步驗證了其平台孵化能力及技術領先性，蓋倫獎素有醫藥界諾貝爾獎之稱，提名本身即是對技術價值的重要背書。
資金面上，港股通醫療ETF易方達早盤漲超5%，創新藥ETF華寶漲超6%，AI制藥作為創新藥闆塊中科技屬性最強的細分賽道，獲得資金明顯流入。南向資金對港股AI制藥及創新藥闆塊的配置意願持續升溫，闆塊估值修複行情展開。英矽智能及晶泰控股雖然短期仍面臨虧損壓力，但研發投入的加大及AI4S業務的高速增長，顯示公司正處于技術積累向商業轉化的關鍵階段。
英矽智能後續值得跟蹤的催化包括其自研管線的臨床數據讀出、對外授權合作的進展，以及AI平台在mRNA疫苗設計等新興領域的應用拓展。晶泰控股則關注AI平台的新簽訂單增速、孵化企業的融資及估值變化，以及幹濕閉環能力的規模化複制。全球mRNA腫瘤疫苗管線的推進将帶動AI抗原設計需求，國内企業在這一領域的技術輸出能力有望獲得市場重新定價。9月國内各大芯片廠商的秋季新品發布周期及世界機器人大會的後續議程，将與AI制藥的技術展示形成交叉催化，為闆塊提供新的觀察維度。
