微盟集團(02013.HK)公布中期業績，2026年上半年，集團總收入為人民币8.69億元，較上年同期增長12.1%，主要受益于AI應用業務的高速增長及精準營銷業務運營效率的提升；毛利為人民币6.12億元，較2025年上半年增長5.1%，毛利率從75.1%下降至70.4%，因AI應用業務快速發展帶來成本增加。期内虧損為人民币1.82億元，主要是以股份為基礎的補償人民币1.09億元及稅務影響人民币0.41億元，該部分損益并非業務運營直接産生，屬于一次性影響，經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為人民币0.56億元，經調整淨利潤為人民币0.05億元，連續三個半年度為正，顯示集團的主營業務盈利能力健康。集團的經營現金流流出人民币3.97億元，主要因精準營銷業務拓展新渠道帶來的短期資金占用，預計2026年下半年将有所好轉。截至2026年6月30日，集團現金及銀行存款餘額約為人民币19.95億元，财務狀況健康。
2026年上半年，SaaS及AI收入約為人民币4.61億元，同比增長5.4%，付費商戶數54,970，同比下降7.1%，雖然持續的削減低質量業務導緻商戶數和遞延收入減少，但随着業務的聚焦，集團集中力量發展AI應用業務，該部分收入取得突破性進展，上半年收入同比增長89.2%至人民币1.33億元，亦超越上年全年的人民币1.16億元，集團正逐步找到新的收入增長方向，随着産品優化和新産品推出，預計該部分業務仍将保持高速增長。智慧零售收入約為人民币2.75億元，同比微降3.8%，主要原因是受外部宏觀環境影響，雖然現有客戶經營收縮導緻需求階段性延後以及新客戶預算受限導緻拓展遇阻，但集團的品牌客戶經營黏性和持續付費意願強，流失率維持在較低的水平，整體收入水平較為穩定。智慧零售收入占SaaS及AI收入的59.5%，商戶數量達到7,221家，其中品牌商戶1,225家，品牌商戶每用戶平均訂單收入約為人民币18.1萬元。
精準營銷收入約為人民币4.08億元，受益于運營效率的提升和持續削減低毛利業務，這部分收入同比增長20.9%，毛利為人民币3.84億元，毛利率從91.3%上升至94.0%。2026年上半年，微盟營銷助力商戶投放的廣告毛收入約為人民币77.2億元，同比下降10.4%，主要是去年年初開始調整客戶結構，因原合同遞延原因導緻2026年上半年基數較大，毛收入環比下降4.3%，已基本企穩，付費商戶增長4.0%至40,855名，每付費用戶平均開支為人民币189,016元，同比下降13.9%。集團主動調整客戶結構，不再服務部分低毛利、高墊款或長賬期客戶，雖然在毛收入端有所下滑，但收入、毛利率和運營效率不斷提升，盈利能力增強。集團将繼續鞏固在騰訊渠道的領先地位并發力多平台策略，積極拓展抖音、小紅書、快手、支付寶、華為鴻蒙等渠道，擴大市場份額。
