【Fabrinet盤前大跌超9%，Q4業績亮眼卻遭抛售，高估值成最大隐憂】

【Fabrinet盤前大跌超9%，Q4業績亮眼卻遭抛售，高估值成最大隐憂】光通信行業最大的ODM制造商Fabrinet(FN.US)盤前大跌超9%。消息面上，Fabrinet截至2026年6月的第四财季财報确實亮眼，多項核心指标超出預期。Fabrinet第四财季實現營收13.16億美元，較上年同期的9.097億美元增長45%，高于市場預期的約12.7億美元，并連續第12個季度創下收入紀錄。财報前，Fabrinet的股價在過去12個月已累計上漲約81.5%，市盈率最高達51.35倍。即使在Q4表現出色，市場認為高增長預期早已被定價，股價相對公允價值已偏高。雖然數據中心業務強勁，但下一代技術如近封裝光學（NPO）和共封裝光學（CPO）仍處于早期階段，尚未對财務産生實質影響。此外，産能擴張帶來的資本開支也使公司當季自由現金流為負。此外，公司仍面臨一些需要關注的挑戰：四家主要客戶占收入比重較高，存在客戶集中風險;管理層承認部分産品類别可能受供應鍊限制影響出貨。