華泰證券港股策略：以均衡而非輪動應對高波動環境

華泰證券發布港股策略稱，各風格重回同一起跑線，輪動加速，均衡配置或是最優解。7月底至今，全球市場經曆了新老經濟之間的平衡和硬件和軟件之間的平衡。但觀察到本輪再平衡中未有闆塊走出強主線，快速輪動下短線抓取難度大，投資取向更加分散。在高集中度回調時止損困難的經曆後，當前市場并非再度抱團某一主線，而是選擇各行業中強盈利龍頭。對港股而言，外部環境企穩和紅利股息率回落，資金流入最快階段可能告一段落，但依然能夠起到風險分散和平衡的作用，因此一是紅利底倉依然重要，二是擇股重要性上升。配置上建議：低波紅利持有；關注中報或确認經營底部的乳品、部分零售；需求景氣邏輯仍成立的AI鍊，如晶圓代工等，更多是進攻品種而非底倉。