煤炭股力量發展(01277.HK)今日明顯走強。截至上午發稿時，漲6.32%，報2.02港元，盤中漲幅一度進一步擴大。
消息面上，力量發展今日發布正面盈利預告，預計截至2026年6月30日止六個月實現除稅後淨利潤約7.3億至7.8億元人民币，同比增加約31%至40%，中期盈利保持較快增長。
公司表示，業績提升首先受煤炭市場價格回升帶動。2026年上半年，公司煤炭産品平均銷售價格同比提升約18%，帶動主營煤炭業務利潤增長。對于煤炭企業而言，煤炭售價變化直接影響噸煤盈利水平，因此價格回升成為上半年利潤增長的重要驅動力。
與此同時，公司成本端亦出現明顯改善。2026年上半年，集團煤炭産品單位生産成本同比下降約9%至12%，管理費用及銷售費用則分别同比下降約5%至7%。在産品售價提升的同時單位成本下降，使公司盈利同時受益于收入端和成本端改善，也是此次淨利潤增速達到31%至40%的重要原因。
值得關注的是，力量發展此前亦持續推進海外煤炭項目布局，公司南非Makhado項目近期已經正式投入生産。雖然此次中期盈喜的直接貢獻主要來自現有煤炭業務售價和成本變化，但新項目後續産能釋放，仍可能成為公司未來産量增長的重要來源。
從行業層面看，煤炭股近期重新活躍，市場關注點主要圍繞煤價回升及供應端變化展開。相比單純依賴煤價上漲，力量發展此次盈喜同時體現出生産成本及費用下降，如果後續煤炭價格繼續保持韌性，成本控制帶來的利潤增量有望進一步體現。
