中金：非農降溫支持聯儲不加息、不降息
來源：昱萱
時間：2026-07-03 08:20:02
中金公司研報指出，6月美國新增非農就業5.7萬人，低于市場預期，表明就業增長的加速勢頭有所降溫。前值下修後，近三個月平均新增就業仍達11.1萬人，顯示勞動力市場仍在擴張。與此同時，失業率降至4.2%，勞動參與率繼續回落，反映就業需求穩健與勞動力供給收縮并存，整體失業壓力不大。我們認為，這份數據給了美聯儲等待觀望的時間，因此維持年内既不加息、也不降息的判斷。中期來看，今年美國就業改善更多源于AI投資推動的經濟周期修複，而非世界杯等短期因素。這意味着如果經濟總需求在AI的拉動下持續擴張，則不排除明年美聯儲重啟加息的可能性。
