港股走勢及分析
美股周三個别發展，美債息及油價持續回落，未有帶動大市向上。科技股繼續出現回吐，三大指數收市升跌不一。美元表現向好，美國十年期債息回落至4.39厘水平。金價走勢向下，油價亦顯著回落。港股預托證券普遍向下，預料大市早段跟随低開。内地股市昨日上升，滬綜指先跌後回升，收市上升0.1%，滬深兩市成交額繼續超過三萬億元水平。港股連跌多日後出現反彈，恒指高開後升幅一度擴大，其後逐步回落，尾市再修複失地，錄得溫和升幅收市。整體成交保持活躍。科網股個别發展，金融股走勢不一，芯片股表現強勢。大市連跌多日後出現技術反彈，但上升動力不足。市場關注聯儲局貨币政策走向以及内地刺激措施消息，預料指數短期将在23,000至24,000點上落。
行業消息
中央刊物日前發表評論員文章〈以更大力度提振消費〉，直指當前消費市場波動，強調消費作為最終需求對經濟發展的基礎性作用，釋放出中央以更大決心和力度擴大内需、提振消費的強烈訊号。文章指出，今年1至5月社會消費品零售總額累計增速回落至1.4%，5月同比下降0.6%，主要受耐用品消費承壓影響，存在前期政策效應回調及短期天氣擾動等因素。針對制約消費的深層次問題，文章直言部分居民就業收入承壓、預期偏弱，預防性儲蓄動機增強；房地産市場調整導緻居民資産負債表受損，财富效應減弱；供給端存在同質化、低水平競争，無法充分匹配個性化需求。文章提出提振消費的重點路徑：一是更好統籌惠民生與促消費、供給與需求、當前與長遠的關系；二是夯實居民消費基礎，加快城鄉居民增收計劃，透過積極就業政策、完善分配制度、健全社保體系增強消費能力和意願；三是加快修複居民資産負債表，穩定房地産市場、促進資本市場健康發展，防止資産價格下跌引發消費信心負向螺旋；四是強化供需适配，提升商品質量、優化結構，培育文旅、健康、養老、托育等服務消費新成長點；五是優化消費政策，完善财稅、金融、産業政策體系，清理不合理限制，豐富場景、改善體驗，讓居民“能消費、敢消費、願消費”。總體而言，文章傳遞出強烈政策訊号，提振消費不僅是短期穩增長舉措，進一步增強針對性和有效性，釋放消費潛力，為經濟發展注入強勁動力。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年6月25日星期四
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
