港股走勢及分析
美股周一個别發展，油價持續回落，利好大市氣氛。道指一度上升超過300點，其後升勢放緩，科技股表現回落，三大指數收市升跌不一。美元走強，美國十年期債息上升至4.51厘水平。金價低位反彈，油價反複受壓。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，滬綜指反複走高，收市上升1.8%，滬深兩市成交額進一步增加至3.7萬億元人民币水平。港股先跌後回穩，指數低開後跌幅逐步擴大，一度低見23,400點水平，其後跟随内地股市回穩，收市跌幅有所收窄，整體成交保持活躍。科技股表現持續弱勢，金融股走勢理想，帶動大市反彈。市場資金繼續熱炒人工智能概念股份。大市持續弱勢，不過連跌多日後出現超賣迹象，短期或有技術反彈，指數或上試24,200點阻力，下方支持位在23,200點附近。
行業消息
騰訊(00700.HK)旗下微信近期低調内測 AI 助手“小微”，部分獲邀用戶已能透過搜索框或聊天界面直接喚醒，這款工具最令市場矚目的并非基礎對話或内容生成，而是其深度打通微信生态的能力，從翻閱公衆号文章、自動發朋友圈，到結合聊天記錄精準推薦小程序服務，直接将 AI 競争維度拉向“降維打擊”的層次。過去兩年内地 AI 賽道百家争鳴，字節跳動的“豆包”憑借龐大流量沖破兩億月活，百度“文心一言”與阿裡“通義千問”亦各自築起防線，然而這些巨頭都面臨“如何将用戶留在獨立 App 内”的同一個痛點；相比于獨立 App“請你下載我的工具”的被動邏輯，微信的邏輯則是“你本來就在這裡，順手用一下吧”。坐擁超過十三億月活躍用戶的微信是内地互聯網無可争議的超級入口，當 AI 功能直接長在對話框内，用戶無需跳轉、無需額外下載與注冊，在回覆訊息、點外賣、看公衆号的日常縫隙中，AI 服務觸手可及，這種極低的用戶獲取成本是任何獨立應用都無法望其項背的。雖然市場曾質疑騰訊在 AI 助手賽道上慢半拍，但其在短短一周内推出 AI 專屬卡解決消費變現、讓 WorkBuddy 接入 AI 支付打通企業閉環、并開啟“小微”内測，這“連環三步棋”盡顯其老練的生态整合力。騰訊的戰略非常清晰，其不跟對手拼燒錢的流量消耗戰，而是直接打“生态嵌入戰”，把 AI 放進内地最繁忙、黏性最高的微信對話框，其商業轉化效率與戰略價值遠比做十個獨立 App 更具威脅性。展望 2026 年下半年的 AI 産業格局，大模型的競争正式從“技術軍備競賽”步入“商業落地争奪戰”，“小微”目前雖仍處于測試階段，未來在隐私保護、數據合規以及與既有生态的利益平衡上仍有待市場驗證，但毫無疑問，微信這張王牌一出，獨立 AI 應用的護城河正面臨前所未有的考驗，因為在 AI 時代技術固然重要，但“誰離用戶的場景最近，誰才是最後的赢家”。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年6月23日星期二
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
