【銀河證券：2026年港股業績預計将延續結構性修複态勢】

【銀河證券：2026年港股業績預計将延續結構性修複态勢】銀河證券研報認為，2026年港股業績預計将延續結構性修複态勢，整體盈利增速較2025年有所改善，但分化格局仍将是主旋律。盈利增長将主要由AI産業鍊、上遊資源和部分景氣賽道驅動，而傳統消費、地産鍊的全面複蘇仍需等待更明确的宏觀信号。展望2026年下半年，港股市場“窪地”是事實，“迷局”是現狀，“長坡”是方向，“蓄力”是過程。當前基本面（營收、盈利、ROE）已确認拐點，但市場信心和資金流向尚未形成合力。配置方面，建議關注：（1）科技創新主題：科技創新将是港股投資的一大主線。随着AI行情從純硬件向算力租賃、雲服務、半導體、人形機器人、MaaS服務全産業鍊等領域擴散，港股結構劣勢有望轉化為相對優勢。（2）紅利主題：港股紅利資産整體仍具配置價值，但内部分化已非常顯著。上半年領漲的能源闆塊雖有高股息的特征，但漲幅已透支部分安全墊；而REITs、電信服務、消費類紅利及公用事業，憑借“高股息率+漲幅溫和+ROE改善”的組合，正成為當前最具性價比的方向。