【智譜市值破萬億港元 稀缺性溢價為估值底層邏輯】

【智譜市值破萬億港元 稀缺性溢價為估值底層邏輯】6月22日，港股智譜盤中一度漲超42%，最高觸及2980港元/股，對應總市值為1.27萬億港元。截至當日收盤，智譜股價漲幅小幅回落至15.09%，收報2410港元/股，總市值1.07萬億港元。拉長時間線來看，智譜上市不到半年，從上市時的528億港元市值到如今萬億港元市值，累計漲幅超過1900%。根據多家券商分析，稀缺性是2026年大模型估值的底層邏輯。“全球模型廠商上市标的稀缺+尚未進入解禁期+較低流動性”，瑞銀分析師如此拆解智譜的估值溢價原因。在市值快速攀升的同時，對于智譜的稀缺性溢價能維持多久，市場目前仍有分歧。但至少目前，資本正為“AGI（通用人工智能）叙事”投下信任票。